Foco en fusiones y adquisiciones: Due Diligence del lado comprador para empresas manufactureras en reestructuración
- On 12/06/2019
En una empresa en reestructuración, la necesidad de comprender las perspectivas de la empresa objetivo para realizar mejoras operativas tangibles de manera realista adquiere una importancia especial.
Si bien la Due Diligence del lado comprador puede y debe ser integral y multidisciplinaria, la Due Diligence operativa adquiere una importancia especial al contemplar la adquisición de una empresa manufacturera en reestructuración. Una visión orientada a las finanzas de las operaciones de una empresa objetivo simplemente no es suficiente para evaluar de manera efectiva lo que se requerirá para abordar los verdaderos desafíos operativos del negocio en el futuro. Se requiere una inmersión profunda en la mecánica de las operaciones de la empresa.
Los elementos de un proceso de Due Diligence eficaz para la adquisición de una empresa manufacturera en reestructuración incluyen:
Análisis de deficiencias
Se necesita un análisis de deficiencias detallado para ver dónde pueden desviarse de las mejores prácticas las diferentes facetas de las operaciones de la empresa. Esta es un área donde un consultor de fabricación con experiencia práctica en gestión de operaciones y fusiones y adquisiciones es esencial para validar los supuestos clave que respaldan una tesis de inversión donde la creación de valor es un principio fundamental.
Las áreas operativas donde es probable que se encuentren oportunidades clave de mejora incluyen:
- Eficiencia de la mano de obra de fabricación en planta
- Planificación, programación y control de la producción
- Compras
- Gestión de inventario
- Gestión de cambios de ingeniería
- Gestión de almacenes
Plan de mejora operativa
Una vez que se completa el análisis de deficiencias, se puede desarrollar un plan de proyecto para describir cómo y cuándo se deben cerrar las deficiencias identificadas. Aquí es donde el realismo y el pragmatismo realmente cuentan. Es importante saber cómo se relacionan e interdependen los objetivos de mejora. Este enfoque permite al adquirente desarrollar expectativas claras y fiables de cuándo es probable que los esfuerzos de mejora planificados den sus frutos.
Impactos del modelo financiero
Cada esfuerzo de Due Diligence de adquisición implica un modelo financiero detallado para racionalizar el rendimiento histórico y formular una valoración empresarial. Con una empresa manufacturera en reestructuración, el modelo financiero cumple la función adicional de proyectar el rendimiento futuro. El plan de mejora de las operaciones de fabricación se convierte entonces en un insumo importante para el modelo financiero para pronosticar el flujo de caja, la rentabilidad y el potencial de creación de valor futuro.
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