Así que quiere vender su empresa por un múltiplo más alto…

Examinamos uno de los principales factores cuantitativos que los posibles adquirentes utilizan para valorar las pequeñas y medianas empresas

Hay muchos factores que un posible adquirente tendrá en cuenta al valorar una empresa para su venta. Sin embargo, el método de valoración más común utilizado para las pequeñas y medianas empresas es aplicar un múltiplo al EBITDA ajustado para determinar el precio de venta final.

El EBITDA son los ingresos netos de su empresa excluyendo los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización. A continuación, se aplican ajustes, a menudo denominados "adiciones", al EBITDA para eliminar retroactivamente los efectos de cualquier gasto extraordinario que no se espere que se repita después de la venta. Esto puede incluir la remuneración de los ejecutivos o las distribuciones a los propietarios que no se espera que la nueva propiedad mantenga de forma continuada.

Ahora centramos nuestra atención en el múltiplo de valoración. Puede considerarse conceptualmente como una "caja negra" que tiene en cuenta una amplia variedad de cuestiones y preocupaciones. En esencia, el múltiplo de valoración es una forma sencilla de estimar eficazmente el valor actual de los flujos de caja futuros previstos generados por la empresa. Este valor múltiple está fuertemente ligado al área de la industria en la que opera la empresa.

Dado que los múltiplos de valoración dependen tanto del sector de la empresa, los propietarios no tienen un control firme sobre ellos. Sin embargo, es justo decir que los múltiplos de valoración pueden variar (a veces ampliamente) incluso dentro del mismo sector, lo que significa que algunas empresas se venden por múltiplos superiores a la media, mientras que otras reciben una valoración inferior a la media. Incluso un pequeño cambio en el múltiplo de valoración puede ser significativo, especialmente para un empresario individual que busca una salida lucrativa.

Está claro que la mejor manera de maximizar el valor de su empresa es aumentar el EBITDA. Sin embargo, hay otras cosas que puede hacer para que su empresa sea más atractiva para un posible adquirente. Entienda que, al igual que la belleza, el atractivo de un objetivo de adquisición está en los ojos del que mira. Por lo tanto, maximizarlo es más un arte que una ciencia. Sin embargo, una generalización que podemos hacer es que cualquier cosa que podamos hacer para aumentar la confianza del posible adquirente en su capacidad para gestionar la empresa de forma rentable probablemente le hará sentirse más cómodo a la hora de consumar la venta, tal vez con un múltiplo ligeramente superior. Por lo tanto, minimizar la incertidumbre operativa es clave.

Esté atento a este espacio para nuestro próximo artículo, en el que exploraremos lo que se puede hacer para preparar una empresa para la venta de forma que se maximice el EBITDA y se fomente la confianza que siente un posible adquirente al contemplar la adquisición de su empresa. Hacerlo le ayudará a cubrir todas sus bases al intentar maximizar la valoración de su empresa.